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一、媒体:股指期货交易即将恢复常态
2018年7月23日,据多家媒体公开, 证监会副方星海刚刚在2018年期期货公司董事长、总经理培训班上称,股指期货交易即将恢复常态。受此消息影响,多家期货概念股盘中异动走强,部分个股直线拉升封涨停,市场对此预期较大。
事实上,自2017年以来,股指期货已经历了两轮逐步放开的过程,期指市场在成交量、持仓量方面均有所放大,但目前尚远未达到能满足资产管理机构正常的风险管理的需求。
二、2017年以来已逐步松绑两次,效果较明显
受到股市异常波动的舆论影响,2015年中金所多次上调期指保证金以达到限制成交的目的。在9月7日的后一次加强限制中,将三大期指非套保的交易保证金上调至40%,平今仓手续费上调至万分之二十三。
这意味着,以当日的主力合约结算价计算,开仓一手沪深300股指期货需要资金3119.8×300×40%≈37.4万元,而平今仓一手则需要手续费约2153元。
此外,非套保客户的单个品种单日开仓交易量超过10手将被认定为异常交易行为。
巨额的保证金比例和手续费以及开仓量的限制,导致此前大量使用股指期货进行套保的量化资金被明显受限,股指期货成交量将为限制前不到十分之一的水平。
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