数字币指数招商数字货币的壮Da

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当前区块链投资大潮中，既存在“劣币驱逐良币”的趋势，也存在“良币驱逐劣币”的反向趋势。总体上，群雄争霸与与混水摸鱼并存。

区块链投资热度上升首先是与其成为当前的大投资风口有关。多数投资者喜欢追逐风口，容易在风口上形成上述群雄争霸、鱼目混珠的乱局。普罗大众会觉得眼花缭乱。投资者则要做理性的计算。区块链投资无疑是个大风口。据新数据显示，截至2018年4月末，中国市场上在营区块链企业超过320家，北上广地区占据73.07%，共获得融资89.14亿元，其中2018年前四个月共获得63.06亿元，占融资总额70.74%，融资数量增长迅速，年均增长率达到30.53%。

任何一个风口来临时，总是一堆人蜂拥而至。从数据上显示区块链行业似乎还只是个开始，其中不乏阿里、百度等企业已经或准备布局区块链行业。但是我们必须清楚的是，风口并不意味着一定是创新，更多是相互之间的模仿。当前区块链投资中既不乏创新者，也存在大量的模仿者。

区块链投资热度高与中国缺乏其他投资渠道、政府的量化宽松导致大量资金需要找到其出路有关。奥地利裔经济学大师冯•米塞斯认为货币本身是非中性的，它的数量和流向对经济本身有着推动力，货币首先会流入投资过热的领域，然后不同时不同程度扩散到其他领域。2009年中本聪在网络上发布白皮书，书中批判法币的超发是对百姓财富的掠夺，是一种人为灾难。及区块链技术就是伴随着2008年金融危机之后新一轮的量化宽松而出现，并一路同行。

按照米塞斯的观点，尽管通过央行扩大货币供给而人为压低利率的做法，短期内会降低失业率，增加产出，但是这个过程是不可持续的，从而这种繁荣也是不可持续的。这是因为，当利率被人为压低到自然利率之下时，原来不可行的项目变得可行了，这会导致投资过度扩张，资源被过多地错配在生产高阶资本品的项目上。这样短期会造成生产资料价格的上涨，这些行业的工人工资也会上涨。

但是，在这个过程中，人们对消费的实际偏好并没有改变，等人们获得这些新增货币时，发现利率已被人为地压低，就会增加对直接消费品的需求；而人们消费需求的增加，又会导致消费品物价的上涨，从而造成全面的物价上涨。但是，这种人为压低利率下的“虚假信号”所造成的资源错配，迟早会翻转过来：用于即期消费品的消费资金相对不足，而迂回生产阶段则过长，资本品的投资不是“过度投资”，而是“不当投资”。这种不当投资的结果，是因为投到远离消费环节的“高阶资本品”生产阶段的资本过多，导致产品过剩。
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